编者按：财联社将每天整理各大投行针对全球宏观、公司和产业、商品等各个纬度的最新研究观点，为投资者投资决策提供全方位的支持。
当前能源危机供应冲击规模史无前例，甚至被国际能源署（IEA）称为超过1973、1979和2022三次危机之和。但从宏观经济冲击强度来看，不太可能超过1970年代石油危机。
主要原因包括油价涨幅远小于历史、经济“去石油化”以及战略储备缓冲作用显著。然而，风险仍然很高，1973年的减产是短暂的，如果当前的伊朗战争长期化，后果将更加严重。
旷日持久的冲突导致欧元区2026年4月的采购经理人指数（PMI）陷入萎缩。冲突导致9000亿立方米的液化天然气（LNG）出口停滞，引发气价飙升，并通过削减氦气及石化产品供应，直接威胁亚洲经济体。
目前的核心风险因素包括：卡塔尔液化设施受损、波斯湾供应中断以及中东石化产业停摆。这些因素正严重威胁全球的能源、半导体和农业部门。
由于市场对伊朗冲突解决的希望落空，加之能源价格高企，预计2026年4月欧元区制造业PMI将跌至50.0（荣枯线），服务业PMI则可能跌至49.5。
欧洲央行在2026年第二季度可能将利率维持在2.00%。执委施纳贝尔（Schnabel）表示，不愿承担不必要的经济代价；尽管存在通胀风险，但若能源价格随后回落，可能会抑制进一步加息的动力。
韩国石油净进口量（170万桶/日）较国内总用量（250万桶/日）存在30%的缺口，构成了系统性脆弱。尽管原油库存可维持70天，但液化石油气（LPG）和石脑油的库存仅够维持12天。在霍尔木兹海峡面临关闭风险的背景下，这可能触发出口禁令。
炼油产量下降10%以及化工产量下降20%将导致年化GDP增速下降0.6个百分点。然而，通过产业链上下游联动产生的间接影响是直接损失的4倍。若供应中断持续，对GDP的拖累将扩大至0.8至1.1个百分点。
日元名义有效汇率（NEER）正处于数十年来的低点，其核心驱动因素包括：能源进口成本飙升、财政压力（主要体现为超长期国债收益率的波动）以及美元走强。地缘政治事件（如美伊战争）并不改变日元的整体走势。
市场对日本加息的预期大幅降温，加息概率从先前的60-70%骤降至约20%（受日本央行行长植田和男及财务大臣片山皋月等人的鸽派立场影响）。若出现意外加息，可能会立即引发市场大规模抛售美元、买入日元的操作。
日本财务省可能在美元兑日元汇率触及162之前入场干预。日本当局目前正试图将油价与汇率波动挂钩，并将打击石油投机作为干预日元的新说辞和逻辑支撑。
美联储FOMC内部分歧明显，鲍曼、沃什和米兰正力推缩减资产负债表，这与鲍威尔的立场形成鲜明对比，也为利率敏感型资产带来了不确定性。
美联储可能采取激进路径，将短期国债（T-bill）购买额度从400亿美元削减至250亿美元，计划通过15项具体措施实现1.2万亿至2.1万亿美元的缩减目标。这种结构性转变旨在通过维持较低的储备金水平来控制短期利率，并收紧信贷条件。
2008年后银行对准备金的偏好限制了资产负债表的缩减空间，导致美联储负债规模呈现“阶梯式上升”，增加了利率控制及政策实施时机选择的复杂性。
自主性日益增强的AI可能会刺激对中央处理器（CPU）的需求，重塑数据中心建设模式，并使投资范畴从目前主导AI浪潮的图形处理器（GPU）进一步扩大。
随着AI从内容生成转向自主行动，计算瓶颈正向CPU和内存转移，这将带动通用计算强度发生阶梯式增长。GPU的需求依然强劲。
到2030年，AI智能体可能会为已经超过1000亿美元规模的数据中心CPU市场额外增加325亿至600亿美元的产值。
澳大利亚60%的柴油依赖进口（需经由霍尔木兹海峡），这使矿业公司极易受到与伊朗相关的局势动荡影响。全澳90%的矿山为露天开采，柴油消耗占其运营成本的15%，且矿业需求占全国柴油总需求的1/3。
中东冲突导致铜矿企业的运营成本同比通胀超过18%。柴油价格飙升使铁矿石成本每吨增加$1-2；而原油价格上涨则导致皮尔巴拉（Pilbara）矿区成本每吨增加了$50。
露天铜矿每生产一吨铜需消耗550升柴油，使其对价格激增极其敏感。针对以铜为主业的矿企，其每吨柴油成本同比上涨了23%。
特斯拉完全自动驾驶（FSD受监督版）在欧洲获得重大突破：荷兰成为首个批准该系统上路的欧盟国家。目前欧盟正推动该审批在全欧盟范围内的效力延伸，这将显著加速自动驾驶汽车的普及时间表。
自动驾驶技术正威胁着美国总额达4400亿美元的传统市场（涵盖网约车、出租车、物流货运及轻型车辆）。据预测，到2035年，无人驾驶出租车（Robotaxi）市场规模将达到480亿美元，而自动驾驶货运市场规模将高达5600亿美元。
当前战争导致的需求破坏规模（-2,629 kb/d）以及成品油价格飙升（56美元/桶）已超过2011年和2022年的冲击水平。油价每上涨10美元所隐含的需求损失上升至46.8万桶/日
当布伦特原油处于100–140美元区间时，高企的成品油利润率（炼厂利润）会加速需求萎缩。在此区间，油价每上涨10美元会导致90万桶/日的需求流失，而在平均利润率水平下该数值仅为60万桶/日。
国际能源署（IEA）将石脑油需求下调了11.2%，高盛将航空煤油需求下调了5.9%。这反映出在高利润率背景下，石油密集型衍生品领域的需求极度疲软。
欧洲炼油利润率已转为负值（简单炼厂/配置型炼厂利润低至-15.3美元/桶），这表明欧洲炼油厂已无法将高昂的原油成本转嫁至下游成品油。这将导致炼厂面临减产风险，进而引发供应链中断。
受炼厂大幅减产（5月预计减产600万桶/日）以及战略石油储备（SPR）释放（包括160万桶/日原油及160万桶/日成品油）的影响，OECD原油库存正逼近运营极值（预计5月15日触底）。这导致由霍尔木兹海峡封锁造成的供应缺口进一步扩大了约100万桶/日。
西北欧（NWE）简单炼厂利润率在定价压力下剧烈波动，而“迪拜-新加坡”裂解利润率依然低迷。这种差异反映了全球炼油端与贸易流向的严重错位。
2026年第一季度产量超预期，铁矿石产量为7000万吨（符合预期），铜产量超出市场预期（主要受Sossego选矿厂带动），镍产量符合预期。
受中东冲突影响，阿曼的球团厂生产一度暂停，但预计将在第三季度恢复；期间相关产量已转产至图巴朗（Tubarao）。
自由现金流收益率预计将从6.3%骤降至1.9%（2026-2028预测期）。
尽管2026年12月的每股收益（EPS）增幅预计达287.1%，但该指标在2027-2028年可能会转为负增长，释放出增长不可持续的信号。
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4月16日，辽宁大连庄河大营镇附近一座山上，8岁男孩孙典锋与家人爬山挖野菜时，发现大片问荆草和含云母的石块。
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1个动作深度开髋‼️ 有经验的练习者可以把这个动作安排到你日常的练习当中！ 可以帮助你解锁脚挂脖的高级体式✅ 初学者也可以练习：视频里提到了，臀不能落地，就双手撑地保持练习，同样是钻石式开髋！ #瑜伽体式分享 #瑜伽小知识 #宋宋瑜伽 #开髋 #髋外旋
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2026年4月19日，湖北省委组织部发布干部任前公示，根据《党政领导干部选拔任用工作条例》等法规规定，现将拟任职干部情况予以公示——现任武汉市武昌区政府副区长，区公安分局局长，二级警务专员。
不是不疼，是属猪的人天生不爱诉苦。心大、实在、不记仇、容易相信人，是大多数属猪人的共同特点。对朋友掏心掏肺，对爱人更是恨不得把心挖出来给对方看。可也正是因为这份毫无保留的真诚，属猪的人在感情里，最容易遇到不值得的人。
2026年4月7日，人们本以为，中东会短暂迎来一点新气象。当天，美国总统特朗普突然在白宫宣布，美伊之间的武装冲突将暂缓，美方队伍全面暂停打击行动，并称华盛顿已经做好和德黑兰坐下来商谈的准备。
文/生肖好运吉祥盛老话说得好：“强扭的瓜不甜，硬留的缘不长。”2026年的四月下旬，对于属猪的朋友们来说，可能就像喝了一口放凉了的茶——不是茶不好，是时候不对了。您有没有觉得，最近有些事，怎么使劲儿也撑不住了；有些人，再怎么热脸贴着，也贴不出个响儿来？属猪的人，打小就实在。
双色球第43期:全国共产生一等奖16注，每注奖金530万余元；二等奖262注，每注奖金仅8万多元。现累计奖池16.49亿。双色球的奖池基金，近段时间以来，持续走低，这或许同福运奖的开设有关。言归正传，本期双色球的红球部分，整体上来看，难度都不算大，但若要一次性选中，却殊为不易。
命由己造，福自己求。2025年12月23日，河北这方水土即将见证巨蟹座的一场大翻盘。谁说运势全凭老天爷捏把汗？打铁还需自身硬。这世上压根不存在无缘无故的横财。你前脚种下善因，后脚自然结出硕果。旁人总笑巨蟹座长了一副硬邦邦的铠甲，实则里头裹着最柔软的棉花。
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