3月18日腾讯举行业绩媒体会。2025年资本开支和研发投入均创新高但略低于目标。腾讯将加大AI投入，今年投入至少翻倍，为给AI算力“让路”将减少股份回购资金。产品端加速开发，跟进“小龙虾”系列Agent，回应微信智能体传闻。面对春节AI入口竞争，腾讯认为“元宝”表现达预期，目前AI已带动腾讯核心业务增速跑赢行业。
3月18日，腾讯控股（HK00700）举行2025年第四季度及全年业绩媒体会。
2025年全年腾讯资本开支792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高，但略低于此前设定的目标。
“（今年）我们肯定会持续加大对AI的投入，去年我们在AI新产品上投入了180亿（元），今年至少翻倍。”腾讯总裁刘炽平在媒体会上表示。
值得注意的是，为了给AI算力“让路”，腾讯计划调整资金分配优先级，将减少用于股份回购的资金。2025年，腾讯合计回购了1.53亿股股份，总代价约800亿港元。
刘炽平解释道，去年受限于一些因素没办法买卡，所以资本开支未达预期。“今年能多买卡（即购买高性能图形处理器GPU）肯定投入进去，也相信会为股东创造更多回报。如果无法买足够多的卡，那资金会相应多用于回购，这块是比较机动的预算。”
在产品端，腾讯今年加速明显，尤其是大力跟进OpenClaw（俗称“龙虾”）的相关开发，WorkBuddy、QClaw等“小龙虾”系列Agent（智能体）陆续上线。
不久前市场传出腾讯正在秘密开发一款微信智能体，该智能体将连接微信平台内数百万个小程序，涵盖网约车、外卖等服务。
“‘龙虾类’的应用更有活人感，也给我们正在设计规划和开发中的微信AI带来一定的启发。”马化腾表示，微信在AI生态设计时会考虑到将中心化和去中心化结合，“设计这个（微信AI）很复杂，大家可能要有点耐心，慢工出细活”。
刘炽平解释道，腾讯希望在微信里打造一个生态非常丰富的智能体，包括小程序功能、内容、社交和交易等等。“打造过程中，还是有很多调整和问题，比如如何保障用户的隐私安全，还有就是微信功能与大模型能力的适配”。
今年春节期间，互联网大厂拼命争夺AI入口。据DataEye研究院预估，春节前后围绕元宝、豆包、千问三款AI产品展开的营销大战，总投入预计已超过100亿元。
面对激烈的竞争，腾讯管理层认为旗下AI产品“元宝”的表现达到预期。刘炽平表示，元宝春节这一轮推广目的就是提升用户安装量，也是为未来持续的推广进行演练，效果是达到预期的。下一步，就是希望通过元宝不断的升级迭代去提升用户的留存率、保持更高的活跃度。
目前，AI已在腾讯主业中产生实质性增益，带动核心业务增速跑赢行业平均。三大板块四季度实现稳健增长：增值服务收入同比增长14%至899.2亿元；营销服务收入同比增长17%至411.2亿元；金融科技及企业服务业务收入同比增长8%至608.2亿元。
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